Lạm phát Mỹ tháng 5 hạ nhiệt: Diễn biến tích cực cho thị trường tài chính và người tiêu dùng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 5 tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,3% của tháng 4 nhưng thấp hơn mức kỳ vọng 2,5% của giới phân tích. Trên cơ sở tháng, CPI chỉ tăng nhẹ 0,1%, cho thấy áp lực lạm phát đang có dấu hiệu chững lại.

Trong các nhóm hàng hóa và dịch vụ, giá nhà ở và thực phẩm tiếp tục là những yếu tố chính đẩy CPI tăng, với giá thuê nhà tăng 0,6% và giá thực phẩm tăng 0,4%. Ngược lại, giá năng lượng giảm nhẹ đã góp phần làm dịu bớt áp lực lạm phát.

So với mức 2,8% hồi tháng 3, diễn biến tháng 5 cho thấy lạm phát tại Mỹ đã hạ nhiệt rõ rệt trong hai tháng liên tiếp – một tín hiệu tích cực với thị trường tài chính và người tiêu dùng.

Với những số liệu này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) được cho là sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại từ 4,25% đến 4,5% trong cuộc họp ngày 18/6 tới.

Tuy nhiên, các mức thuế mới áp lên hàng nhập khẩu theo chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có thể gây sức ép trở lại lên giá cả trong thời gian tới, khiến FED phải thận trọng hơn trong việc đưa ra quyết định giảm lãi suất.

Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa gây sức ép lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trong việc giảm lãi suất. Phát biểu tại Nhà Trắng ngày 12/6, ông Trump cho rằng việc giảm lãi suất 2 điểm phần trăm sẽ giúp Mỹ tiết kiệm 600 tỷ USD hàng năm.

Áp lực từ Nhà Trắng

Ông Trump chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, gọi ông là “kẻ ngốc” vì không giảm lãi suất. “Chúng ta sẽ phải chi thêm 600 tỷ USD một năm vì có một kẻ ngốc ngồi đó và nói: ‘Tôi chưa thấy đủ lý do để giảm lãi suất bây giờ'”, ông Trump nói.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đối mặt với nhiều chỉ trích từ ông Trump và các quan chức khác trong chính quyền Mỹ. Trước đó, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick cũng kêu gọi Fed giảm lãi suất, cho rằng lạm phát đang ở mức thấp và nền kinh tế sẵn sàng cho việc này.

Phó Tổng thống JD Vance cũng lên tiếng chỉ trích Fed trên mạng xã hội, cho rằng việc từ chối cắt giảm lãi suất là một sai sót tiền tệ.

Phản ứng của thị trường

Thị trường tài chính Mỹ ngày 12/6 hầu như không bị ảnh hưởng bởi các bình luận của ông Trump. Các nhà đầu tư vẫn dự báo Fed sẽ không giảm lãi suất trong cuộc họp tuần tới và tháng 7. Dự kiến, Fed có thể giảm lãi suất vào tháng 9.

Trước đó, thị trường từng chao đảo khi thông tin ông Trump có thể sa thải Powell. Tuy nhiên, ông Trump sau đó rút lại ý định này do lo ngại thị trường biến động.

Trong phát biểu ngày 12/6, ông Trump khẳng định: “Tôi sẽ không sa thải Powell”, nhưng nói thêm rằng ông không hiểu tại sao việc sa thải Powell lại bị coi là tệ.

Powell từng khẳng định luật pháp không cho phép Tổng thống bãi nhiệm Chủ tịch Fed. Tòa án Tối cao Mỹ cũng cho biết các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed có mức bảo vệ pháp lý cao hơn so với lãnh đạo nhiều cơ quan liên bang khác.

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Bộ Lao động Mỹ vừa công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ trong tháng 5 tăng 0,1% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo của các nhà kinh tế. Điều này khiến các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 9.

Dữ liệu CPI tháng 5 “làm dịu bớt một số lo ngại về tình trạng lạm phát gia tăng dai dẳng” và theo đó, việc nới lỏng thêm của Fed đã được định giá với khoảng 5-6 điểm cơ bản nới lỏng gia tăng được thêm vào cuối năm 2025 và 2026, Morgan Stanley cho biết.

Tình hình lãi suất tại Mỹ

Phản ứng từ các bên liên quan

Ông Trump đã phát biểu trên mạng xã hội rằng CPI tháng 5 là một con số “tuyệt vời” và tiếp tục kêu gọi Fed giảm lãi suất, lần này là 1 điểm phần trăm. Trong khi đó, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết việc cắt giảm lãi suất vẫn có thể diễn ra vào cuối năm nay nếu thuế quan ổn định và lạm phát cơ bản tiếp tục tiến gần đến mục tiêu 2%.

Triển vọng và dự báo

Các nhà giao dịch trên thị trường phái sinh hiện dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến tháng 9, sau đó giảm lãi suất “khá nhanh và khá sâu”. Giới đầu tư đang dự đoán rằng Fed sẽ sớm hành động để hỗ trợ tăng trưởng thay vì giữ nguyên lãi suất để chống lạm phát.

Chuyên gia nói gì?

Nhiều chuyên gia kinh tế hàng đầu cho rằng thị trường đã bỏ qua một số điểm mấu chốt. Chuyên gia nghiên cứu kinh tế toàn cầu Ethan Harris nhận định rằng Fed đã thực hiện một trong những chu kỳ thắt chặt tiền tệ nhanh nhất lịch sử và sẽ không sớm nhượng bộ.

Quyết định của Fed

Hiện tại, Fed vẫn kiên quyết nhắm đến mục tiêu lạm phát 2%. Chủ tịch Fed Jerome Powell cam kết rằng Fed “sẽ kiên trì” cho đến khi lạm phát quay về ngưỡng mục tiêu 2%.

Kết quả cuộc khảo sát

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện cho thấy, có tới 103/105 nhà kinh tế dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 4,25% – 4,50% tại cuộc họp diễn ra ngày 17-18/6.